Tỷ lệ dự trữ bắt buộc 2017, điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc

Thời gian trong đợt nghỉ tết Âm lịch, thị trường chứng khoán Việt Nam đã đón nhận một tin tức quan trọng có liên quan tới cả nền kinh tế, đó là việc Ngân hàng nhà nước dự kiến giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc sau gần một thập kỷ. Nhiều nhà đầu tư có phản ứng rất tích cực với vấn đề này và kì vọng thị trường sẽ có một dòng tiền mới vào thị trường, tuy nhiên điều đó chưa hẳn đã là chính xác. Trong bài viết hôm nay, Đầu Tư Phát Đạt xin chia sẻ góc nhìn của chúng tôi về vấn đề này.

You watching: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc 2017, điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc

Bạn đang xem: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc 2017


*

Đầu tiên chúng ta sẽ nhìn lại về tin tức liên quan tới việc giảm dự trữ bắt buộc. Đó là việc Ngân hàng Nhà nước dự kiến sẽ điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc, trên cơ sở quy định đã được Luật các tổ chức tín dụng (sửa đổi, bổ sung năm 2017) xác định. Theo đó, đây dự kiến là lần đầu tiên sau gần 9 năm Việt Nam thực hiện giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Công cụ này theo đó sẽ có tác động mới sau một thời gian dài gần như không thay đổi. Cụ thể, theo Quyết định 750 hồi tháng 4/2011, Ngân hàng Nhà nước giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho các tổ chức tín dụng, tiền gửi VND không kỳ hạn và dưới 12 tháng từ 4% xuống 3%, kỳ hạn từ 12 tháng trở lên từ 2% xuống 1%.

Đối với việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) dự kiến giảm tỷ lệ Dự trữ bắt buộc (DTBB) tại một số Ngân hàng Thương mại (NHTM) – chứ không phải là đối với toàn bộ hệ thống NHTM như cách một số báo đưa tin – điều này được kỳ vọng sẽ tạo ra một lượng tiền mới chảy vào nền kinh tế.

Trong đó tất nhiên thị trường vẫn kỳ vọng nhất vào việc dòng tiền sẽ được phân bổ vào các kênh đầu tư như TTCK, qua đó hạ lãi suất và giúp cho hệ thống Ngân hàng (NH) và các Doanh nghiệp (DN) đều hưởng lợi (DN lại có nguồn vốn rẻ để đi vay còn NH có điều kiện thuận lợi để đẩy tăng trưởng tín dụng).

See more: Chứng Chỉ Tesol Là Gì ? Ở Đâu? Cơ Hội Nghề Nghiệp Thế Nào? Tesol Là Gì

Tổng quan, anh chị nhà đầu tư cần chú ý một số vấn đề như sau:

Như vậy về cơ bản việc NHNN dự kiến giảm tỷ lệ DTBB cho một số đối tượng đặc thù (bao gồm những NHTMCP có vốn NN mang tính dẫn dắt toàn ngành) có thể là một tín hiệu tích cực cho ngành Ngân hàng nói riêng và TTCK nói chung trong những ngày đầu xuân. Động thái này cho thấy định hướng hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế của NHNN trong bối cảnh nền kinh tế khó có thể duy trì được tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ như giai đoạn 2017 – 2018, mặc dù vậy việc sử dụng DTBB cũng cho thấy sự thận trọng nhất định trong việc bơm tiền ra nền kinh tế, tránh lặp lại câu chuyện lạm phát tăng mạnh do kích cầu như 10 năm trước. Ngoài ra đây là một chính sách mang tính điều tiết vĩ mô, do đó để kiểm nghiệm hiệu quả của nó cần nhiều thời gian chứ không chỉ trong một sớm một chiều. Đồng thời mục tiêu tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm nay NHNN đặt ra vẫn là 14% tương tự năm 2018. Do đó khó có chuyện toàn ngành Ngân hàng sẽ thay da đổi thịt chỉ nhờ chính sách này mà nó hướng đến một nhóm đối tượng nhất định mà khả năng lớn nhất là những NH đã hoàn thành các tiêu chuẩn của Basel 2 như Vietcombank – VCB.

Tổng kết lại, những phiên đầu tiên của năm Kỷ Hợi nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng có khả năng sẽ được hưởng lợi nhờ những thông tin tích cực về mặt tâm lý nói trên. Hưởng lợi nhiều nhất sẽ là nhóm Ngân hàng (CTG, VCB, BID). Tuy nhiên quan điểm của chúng tôi không cho rằng những thông tin này sẽ tạo ra được một sự phấn khích quá lớn lao cho thị trường khi các yếu tố này chưa tạo ra những bước ngoặt lớn nào về mặt vĩ mô. Về mặt xu hướng chung thị trường đã thoát ra khỏi đường xu hướng giảm trung dài hạn từ tháng 04/2018 sau giai đoạn tháng 01 khá ổn định. Tết trôi qua đồng nghĩa với kỳ vọng của thị trường về việc dòng tiền quay trở lại cũng tăng lên và chúng ta có thể kiểm nghiệm điều này ngay trong những phiên sắp tới.

Đối với nhóm Ngân hàng là một trong những nhóm CP có tính dẫn dắt thị trường, nền tảng tăng trưởng cao trong năm 2018 sẽ là trở ngại cho câu chuyện tăng trưởng trong năm nay của các ngành này. Sự phân hóa trong nội bộ các ngành cũng sẽ diễn ra, với tiêu điểm là các Ngân hàng thu xếp được vấn đề tăng vốn nhằm đáp ứng các tiêu chuẩn của Basel 2, hoặc các DN BĐS còn quỹ đất lớn chưa hạch toán. Sóng ngành có thể vẫn xuất hiện nhưng sẽ không kéo dài và quan điểm đầu tư với các mã này vẫn thiên về hướng đánh nhanh rút gọn nhiều hơn.

See more: ? Waifu Nghĩa Là Gì ? Ý Nghĩa Và Nguồn Gốc Của Waifu Waifu Là Gì

Trên đây là một vài quan điểm của chúng tôi về TTCK trong những ngày đầu năm Kỷ Hợi cũng như định hướng sơ bộ trong năm 2019. Trong những phiên đầu năm thị trường đang từng bước hồi phục lại sau giai đoạn điều chỉnh mạnh trong tháng 12/2018. Mặc dù còn rất bấp bênh trong bối cảnh thiếu đi sự tham gia của dòng tiền lớn tuy nhiên rõ ràng không phải không có những cơ hội xuất hiện ngay cả khi Index ở trong thời điểm khủng hoảng. Điều này cũng sẽ tiếp diễn trong những tháng tiếp theo và mong rằng mọi người cũng sẽ có thể nắm bắt được những cơ hội mới. Một lần nữa xin chúc tất cả anh chị sẽ có một năm mới Kỷ Hợi có thật nhiều sức khỏe, hạn phúc, may mắn và thành công trong cuộc sống nói chung cũng như trên TTCK nói riêng.